Barış ERKAYA
Ucuz kalmış banka payları üzerinden yapılan spekülasyonlar, vadeli piyasadaki konumları nedeniyle batan yatırımcılar, bu yatırımcıları yaptıkları çok özgüvenli süreçleriyle batıran birkaç oyuncunun köşeye sıkışması, beraberinde aracı kurumları da çok riskli bir konuma getirmesi ve tüm borsa şirketlerinin üzerinde oluşan baskı… Takasbank formülünün devreye sokulmasıyla devamında kabusa dönüşebilecek bir likidite faciası şimdilik yoluna koyulmuş görünüyor.
Risk büsbütün bitmedi
Neden şimdilik? Sonuç olarak İş GYO’da ne kadar pay teminatı alındığı açıklanmamış olsa da neredeyse milyar TL’ye yakın bir pay Takasbank’ta kredi karşılığı teminata geçmiş durumda. Verilen kredinin eninden sonunda bir vadesi de var. Yani Takasbank tarafından aracı kurumlara açılan bu krediler peyderpey geri ödendikçe ödeme fiyatı kadar pay de iade edilecek. Lakin bu paylar üzerindeki risk de aslında devam edecek. O vakte kadar Şekerbank, TSKB, İş GYO üzere paylarda dolanımdaki payların adedi de önemli formda azalmış olacak. Lakin en azından sistemin tamamı üzerindeki bir risk Takasbank eliyle konsolide edilip daha fazla tabana yayılmadan önlenmiş durumda. Geride kalan ise yatırımcıların lisanında kalan acı bir tat. Bu tat bundan sonra da en azından bir mühlet, muhtemelen her olağan düşüşte daha agresif hisleri harekete geçirip daha panikle düşüşlerin sertleşmesine neden olabilecek cinsten.
Olağan gündem
Şimdi artık olağan gündeme dönmekte yarar var. Olağan gündemimiz ne? Biz bunlarla uğraşırken küresel piyasalarda İngiltere zelzelesi, nükleer silah tehditlerinin havalarda uçuştuğu jeopolitik bir soğuk savaş, ABD dolarının tüm dünya üzerinde bitmek bilmeyen baskısı var. Lakin öte yandan piyasa kıymetleri yine çok önemli gerilemiş olan bir de Borsa İstanbul ile kalakalmış durumdayız.
FIRSAT BU FIRSAT
Şimdi üst reaksiyonun nereden geleceği tartışılıyor. Borsa İstanbul’un kendi dinamiklerinde bu piyasa bozucu hareketlere kadar yol usul yükseldiğini hatırlıyoruz. Bu trende yine dönebilmek için elimizde kalan ise tekrar başlayacak olan bilanço beklentileri. Ekim ayı içerisinde bilançolar yavaş yavaş gelmeye başlayacak. Birinci gelecekler banka bilançoları olacak. Münasebetiyle birinci tepkinin yine bankalar üzerinden gerçekleşmesinin şaşırtan olmayacağına inanılıyor. Ancak bundan sonrasında işi sağlama almak için en akla yatkın görünen teklif bilanço beklentilerini hazır fiyatlar da düşmüşken bu düzeylerden, beklentisi yüksek paylarda şimdiden satın almaya başlamak. Borsanın üst dönüşüne önderlik etmese bile zati yüksek beklentiyle alınabilecek bu tıp paylar için hoş bir alım fırsatı oluştuğu ortada.
